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不过，公司短期借款的规模控制较好。2018年年末，公司一年内到期的借款为73.12亿元，2019年上半年末才刚刚过百亿元达到100.71亿元，占比仅有20%左右，与激进房企占比近半的短期借款相比，以长期借款为主的时代中国控股要稳健许多。根据公司主要运营主体时代控股“15时代债”跟踪评级报告，2016-2018年，时代控股刚性债务以每年上一个台阶的速度增加，2018年年末，公司的刚性债务规模为327.03亿元，其中短期刚性债务为82.94亿元，中长期刚性债务为244.09亿元。

资金方面，由于CDR的暂时停滞，一旦科创板成型，用于支持新经济企业登陆国内市场的CDR战略配售基金极大可能转向科创板投资。同时，我们认为在科创板运行初期必定会实施准入门槛要求，一旦实行50万以上的准入门槛，大量的中小投资者可能无法参与科创板。

工商信息资料显示，广州展图的两名股东-张敏红和李维兴分别持股50%，与佛山德星隆完全一致。不仅如此，广州展图对外投资了4家公司，除了持股20%的广州傲牧外，还有清远市昌腾房地产开发有限公司、中山市晟坤房地产投资有限公司和珠海宸竣投资有限公司，广州展图对这3家公司的持股比例也都是20%，其剩余80%的持有人正是时代中国控股。也就是说，张敏红和李维兴通过两家公司与时代中国控股建立起了7家合营企业，其持股最多不超过20%，最低不足10%，便获得了50%的投票权。

第一个阶段是20世纪80年代之前，货币政策更多被赋予追求多元化目标的职责，相应地也强调运用多元化的手段来实现这些目标。例如，20世纪70年代美国联邦储备银行就具有广泛的政策目标，包括“抑制通货膨胀和通货紧缩，创造有利的条件，保持可持续的高就业、价格稳定、经济增长和消费水平的不断提高”；从1946年到20世纪80年代初，英格兰银行的货币政策目标也包括低失业率、高增长率、低通货膨胀率和汇率稳定等，要求货币政策实现上述目标或在其中进行权衡取舍；而对于欠发达国家来讲，货币政策需要兼顾的目标就更多。此外，由于这一时期金融发展程度较低，金融产品相对较少，因此统计货币供应总量的准确性较高，中央银行在运用利率工具实施调控的同时，更加重视货币信贷等数量型指标，注意发挥数量型工具的调控作用。

监管部门提醒：不要盲目轻信所谓的“专业机构”和“内幕消息”。接受投资咨询服务时一定要核实对方的资格，明确对方身份，选择合法机构和有执业资格的专业人员。5、代客理财、坐庄操盘、收益分成“承诺收益”、“利润分成”、“坐庄操盘”，按照一定比例进行利润分成，但往往在第一只股票赚钱之后，推荐的股票连续下跌，给投资者造成亏损，却再也联系不上公司或者业务员，致使许多不明真相的投资者上当受骗。

新板块的估值水平由于目前科创板上市标准的细则并未推出，我们仅仅是推测在科创板上市企业将会进行市场化的询价，同时上市条件的考核标准将多元化。考虑到科创板运行初期，监管部门可能会优先目前在国民经济中知名度较高、细分市场内占有率较高的新经济企业上市，此类企业的阶段特点将会呈现营收规模、市值大，而利润并不明显，会导致以PE计算的估值指标较高，所以我们认为科创板上市企业在初期将体现出较高估值的特征。